目前，中生集团的上市资产为天坛生物，非上市资产中直属性资产主要为六大所，项目性资产包括3家公司。

自中国生物技术起步至今，中国生物技术集团公司(下称“中生集团”)的名字赫然代表着业内的最权威。当年，正是在它的统筹之下，分散在全国各个地区的几大生物制品研究所被顺利收编。

“中生集团的历史轨迹，无疑是中国生物制品发展的足迹。”一名生物制品行业协会的权威人士向理财周报(http://www.lczb.net)记者娓娓道来，“中国最早的牛痘、霍乱、伤寒、狂犬病疫苗及白喉抗毒素等制品，都是由它研发而成。而它旗下的各生物制品研究所一直承担着预防、控制、消灭传染病用生物制品的生产重任。”

不过，视线拉回到2011年，随着国药集团对中生集团的重组，中生集团扮演的角色发生了微妙的变化。资产配置、谋求上市、行业竞争的加剧，都在对其做出一次次考验。

核心资产六大所和天坛生物

在未并入国药集团之前，中生集团是由国务院国资委100%控股。中生集团旗下除了众所周知的六大生物制品研究所之外，还有上市公司天坛生物53.3%的股权，以及中科器材、国生公司，而成都所旗下有成都蓉生，长春所旗下有祈健生物，中科器材旗下另有中卫器材。随着国药集团的收购及后续的调整，目前成都蓉生的100%股权已被天坛生物收购，祈健生物51%的股权也同样归属于天坛生物，另延伸了北京微谷生物医药有限公司、北京中生国健医药有限责任公司、吉林博德医学免疫制品有限公司。

值得关注的是，分布于北京、长春、成都、上海、兰州、武汉的六大所是中生集团旗下与生物制品相关的最重要的资产和业务，事实上，早年均由卫生部直属挂钩，后又相继剥离并入中生。由于之前均各自独立运营，因此各生物制品研究所在业务和产品上存在一定的交叉和重叠。记者在之前的采访中，也得到了中生内部人士的证实“原先的六大所基本是按照地域来划分的，很多产品都存在重合，并入中生之后，为了提高产业集中度，对生产线做了调整，哪家做得好就给哪家，优胜劣汰。如此，也将优势的产品更好的保留并进一步提升。”其中的竞争激烈，不言而喻。

至于天坛生物，作为上市公司中唯一的国家队，研发团队是由北京生物所一手扶持。1998年天坛生物以北京所的核心资产(疫苗制品业务)进行改制后上市，天坛生物上市后，北京所只剩下少量技术研发、房屋租赁业务，基本已无实体性业务。2007年北京所所持18315万股天坛生物股份被全部无偿划转给中生集团，中生集团成为天坛生物控股股东。

为扩展上市公司的优良资产，中生集团开始将优势资源导入天坛生物。先将祈健生物51%的股份从长春所的口中夺下，2009年又启动成都蓉生的并购项目，将血制品的重要龙头企业纳入天坛的囊中，其中当然还包括浆站的资源。在天坛生物近20家控股子公司中，除北京天泽生物制品有限公司和长春祈健之外，剩余包括蓉生在内的所有公司都深耕血制品领域，共建立了16个单采血浆公司。而根据2013年天坛生物的年报显示，浆站的布局还在不断的拓展。就目前天坛生物的财务数据来看，血制品和疫苗的收入确实不分伯仲。

而国药集团之所以收编中生集团则是为了填补其在生物制品上的欠缺。由于旗下国药控股一直在医药流通领域风生水起，而医疗器械板块也颇具实力，有了中生集团之后，在生物制品上形成了完整的产业布局。不过，起初，天坛生物并未和中生集团一起划入国药集团的麾下，因此它曾是中生集团整合旗下六大生物制品研究所的唯一的重要平台。直到2011年，国药集团才正式将天坛生物归为旗下子公司，这样做的目的，无疑是有助于国药集团进一步整合中生集团旗下的资产，当然，之后就是谋求上市了。

赴港上市路漫漫

从诏安的那一天起，国药集团就开始为中生的整体上市做规划。和国药控股一样，中生依旧选择在香港挂牌。但3年多来，上市渐渐成了“只闻其声”。记者曾向中生集团高层了解上市的进展，但被一句“正在筹备中，考虑到全局的利益，暂不方便透露”挡在门外。而记者此次又试图就这一环节采访中生集团，其内部人士称，“由于高层领导的调整，确实使得资本市场的节奏放缓，当然我们并没有放弃这一块，只是上市的步伐会慢一些。”不过，关于全局利益，还是引来了众人的纷纷猜测。无疑，将矛头指向了天坛生物。

“整体上市意味着天坛生物将面临尴尬的身份。”某券商医药行业分析师向记者表达了自己的观点，同业竞争的局面不言而喻。

当然，同业竞争首先排除了长春所。2003年收购了长春所的核心资产水痘疫苗业务后，现长春所仅有裂解流感疫苗产品和天坛生物存在同业竞争。天坛生物收购长春祈健大幅削减了与长春所之间的同业竞争。

而天坛生物收购成都蓉生又与成都所的血液制品业务得到整合;目前成都所保留了除血液制品以外的乙肝等疫苗制品业务，该部分业务与天坛生物形成的同业竞争是中生集团在资产整合中需要调整的部分。

天坛生物与兰州所、上海所和武汉所之间的同业竞争就不那么容易化解了。上述三所在疫苗制品和血液制品方面均存在同业竞争。主要的产品包括水痘减毒活疫苗、麻腮风三联疫苗、人血白蛋白及静注人免疫球蛋白。

这恐怕也是中生上市迟迟未果的一个重要原因。对此，上述中生集团的内部人士如此回应，“其实，天坛也有它自己的独特优势，脊髓灰质炎疫苗、乙肝疫苗及狂热疫苗目前只有天坛一家在做，同业竞争是一个逐步调整的过程，外界对此的质疑中生也在尽力完善中。”

同时，外界也纷纷猜测，因香港IPO市场低迷，为防止市值被低估，中生集团香港上市计划将暂时搁浅，是否再次启动，尚未定论。对于为何选择港股而非内地交易市场，中生集团未作出正面回应。但不得不承认的是，国药集团对中生的疫苗生产并不如之前想象的那样高度重视，相反依旧对药品流通行业格外关注。面对着国内多家疫苗上市公司获得了资本的青睐，中生似乎有着夹缝中生存的意味。面对记者时，中生集团的高层仍表示，承担国家强制性疫苗的重任是他们头顶的光环。但未来在资本市场是否能获得捧场却很难说。

显然，国内的疫苗上市公司中不乏优秀的企业，对此，中生的高层则对自家产品的质量和不良反应处理表现出高度的自信。其认为诚信和品质是国企与民营企业的最大差异。但令人惋惜的是，近期爆料的兰州生物所旗下浆站蛊惑未成年人卖血事件又将高大上的国企推向了风口浪尖。

理财周报记者调查中发现，同为国药集团旗下的国药控股，将是今年10月沪港通开闸后的第一波名单上的成员。而中生集团显然是赶不上这趟快速列车，未来，在沪港通的政策下是否能顺利上市也尚不清楚。

混合所有制改革

从目前中生集团的资产架构来看，上市资产由天坛生物及其下属子公司包揽，非上市资产中直属性资产主要为六大所，而其项目性资产诸如吉林博德医学免疫制品有限公司，新型疫苗国家工程研究中心(北京微谷生物医药有限公司)、北京中生国健医药有限责任公司等则是由中生集团与下属生物所或其他生物研究院共同出资建立。

其中，吉林博德医学免疫制品有限公司由长春生物制品研究所控股，是集研发、生产、经营为一体的医学免疫诊断制品专业化高科技企业。该公司还获得吉林省科技厅的投资。

而新型疫苗国家工程研究中心则依托北京微谷生物医药有限公司为组建载体，由中生集团、天坛生物、北京生物制品研究所和中国疾病预防控制中心病毒病预防控制所共同出资设立。疫苗中心将建设4条中试生产线和综合实验室以及相关配套设施，病毒性疫苗(灭活)中试平台、病毒性疫苗(减毒)中试平台、细菌性疫苗中试平台、昆虫细胞中试平台、基因工程酵母中试平台等五大中试平台均拥有多项国际先进技术和工艺，可承担国家及地方相关领域和项目的工程化研发和技术支持。

除了适时延伸自己的产业触角之外，中生集团今年又将面临来自国药集团的新一轮调整——混合所有制改革。众所周知，最早实施该项政策的是旗下的国药控股。2003年，国药集团与上海复星医药集团共同成立国药控股。渗透了民营资本的国药控股在决策机制、市场规划及管理模式上都比国有企业拥有更多的灵活性，一举成为国内医药流通领域的老大。据悉，国药集团下一步将对没有实现混合所有制改革的全资子企业实施改革措施，这意味着，国药集团将继续通过混合所有制与民企共同搭建集团的整体发展平台，毫无疑问，中生集团被纳入其中。

然而，在国药集团旗下子公司召开的2014年上半年工作会议中，国药控股和国药器材的高管在会议上都谈到了混合所有制改革的内容，而集团内其他子公司中生集团、国药工业、国药药材等在半年会议中都未提及该事项。而且，与国药器材对于加速推进公司改制及引入战略投资、全面深化战略合作抱有积极态度相反的是，中生集团是否进行混合所有制改革争议较大。上述内部人士表示，目前混合所有制改革仅停留在政策层面，最终的实施结果还没有落实到中生集团身上。

据悉，一直以来，中生集团均为国有控股，正是由于其疫苗和生物制品的特殊性，是否参与混合所有制改革的分歧很大。但其实这并不是一个很好的理由，市场上民营资本的生物制品公司比比皆是，与跨国公司合作成功的先例也不在少数。显而易见的是，民营资本活跃的机制会刺激研发的动力。不过，国有控股适当松绑之后，留出的缝隙是否会影响到国家一类苗的采购和生产确实是一个值得考量的问题。但如果仅因此原因而拒绝资本的介入，也将会给中生集团带来一定的拖累。

米内网2014-09-01 来源：理财周报